俏江南如何被资本血洗的（CVC用了三个步骤血洗俏江南）

俏江南曾经是国内知名的中餐品牌，创始人是张兰，经过多年的经营，从国贸第一家餐厅开始，发展到到北京、上海、天津、武汉、成都、深圳、苏州、青岛、广州等多家连锁店，成为餐饮行业中的翘楚，然而自从引进新的投资方后，俏江南便一直走下坡路，创始人张兰也被踢出，很多人疑惑俏江南如何被资本血洗的，期间发生了什么事情，是什么让张兰失去对俏江南的控制权，针对这些问题，小编一起来揭秘吧。

1.张兰和鼎晖资本对赌失败后，无力支付四亿元的股权回购款。根据对赌协议，她需要把手里的股权卖掉来补偿鼎晖。于是欧洲的老牌私募基金CVC作为买家登场。CVC用了三个步骤血洗俏江南，用最低成本的代价把张兰踢出了股东会。

2.俏江南之所以被资本血洗都是因为上市失败，当年张兰还是俏江南的老板，为了能够让俏江南上市，为了获取更大的利益，所以在没有资金的情况下，与鼎晖投资签了对赌协议，出让俏江南股权换钱。然而2012年俏江南被拒绝在国内上市，之后想要在中国香港上市，但最终也没有成功，无奈之下，只能引进欧洲老牌私募基金CVC，出让俏江南股份，同时回购鼎辉持有的股份，经过一系列操作，最终俏江南一步步被资本大佬偷走。

3.CVC用了三个步骤血洗俏江南，用最低成本的代价把张兰踢出了股东会。第一步，杠杆收购。第二步，用资产收购代替股权收购。第三步，司法拍卖。CVC收购俏江南用了3亿美金，他自己只掏了6千万美金，然后通过银行借款1.4亿，同时进行私募，向投资者募集剩下的一个亿，从六千万到三个亿加了五倍杠杆，这种收购就叫杠杆收购。然后CVC成立一家空壳公司——“甜蜜生活美食控股”。收购品牌之后，把“甜蜜生活美食控股”更名为新的“俏江南”。这一操作不仅保证资产优质干净，还能节省税赋。收购后，CVC持有新的俏江南82.7%的股权，张兰换股后持有17.3%。CVC用新俏江南向银行借款1.4亿元，同时将全部股权质押给银行，然后故意不还等着银行来起诉。银行胜诉诉后，申请强制执行拍卖股权。假设俏江南的股权值40个亿，司法拍卖第一件事就是打折，打6折之后是24个亿。谁花24亿来买呢?CVC再找另一家马甲公司来买，百分百的股权一次性全部买走，本来张兰的17.3%的股权，还能值近6个亿，打完折还剩4个多亿，不仅没有溢价的机会，反而被打骨折出局。

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